7月10日，保利置業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)布物業(yè)銷售簡報(bào)，6月單月保利置業(yè)合約銷售額約22億元，環(huán)比增加4.76%；合約銷售面積約20.9萬平方米，環(huán)比增加0.94%。

　　截至2014年6月30日止，保利置業(yè)上半年累計(jì)合約銷售額約為123億元，同比下降15.75%；合約銷售面積約119.5萬平方米，同比下降14.64%，新開工累計(jì)建筑面積約165萬平方米。

　　6年時(shí)間里銷售規(guī)模從37億元擴(kuò)張至267億的保利置業(yè)，今年上半年已不復(fù)高速增長態(tài)勢。

　　銷售回落資金承壓

　　保利置業(yè)主席雪明曾稱，由于政策調(diào)控以及國際金融形勢的影響等，綜合考慮這些因素，公司對(duì)市場的判斷是總體平穩(wěn)，但在不同的城市結(jié)構(gòu)上會(huì)產(chǎn)生分化。因而公司今年制定的銷售指標(biāo)以穩(wěn)健為主。

　　2014年保利置業(yè)240億銷售目標(biāo)同比增長幅度僅為4.9%。盡管目標(biāo)保守，保利置業(yè)的銷售表現(xiàn)已一改以往上半年的增長態(tài)勢。

　　在高速增長的2008年到2012年，保利置業(yè)的合約銷售額從37.3億元增至234億元，年均增速曾高達(dá)58.26%。2012年和2013年，保利置業(yè)上半年銷售業(yè)績的同比增幅分別為26.25%和44.55%。

　　而在今年房地產(chǎn)市場冷鋒中，保利置業(yè)顯然也遭遇了銷售壓力，2014半年合約銷售額同比下降15.75%。

　　高速增長不再，保利置業(yè)過往倚以擴(kuò)張規(guī)模的高杠桿模式亦引人擔(dān)憂。

　　2013年保利置業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率為70.6%，凈負(fù)債率90%，且其需兩年內(nèi)償還的總債務(wù)約309億港元，占其總借貸的81%。

　　保利置業(yè)主席雪明曾表示，今年公司計(jì)劃用于拿地的預(yù)算為91億元。但截至目前保利置業(yè)已先后在香港新九龍、寧波、廣西、上海等地的拿地支出已接近100億元。

　　有研報(bào)分析指出，若以90億土地收購費(fèi)用計(jì)算，其中30億用于支付2013年帶入的未結(jié)算土地款，60億用于新購地塊，加上150億元建工開支及各項(xiàng)稅費(fèi)100億元，保利置業(yè)2014年保守資本支出預(yù)算已達(dá)340億元，因而其今年負(fù)債率仍將持續(xù)高位。

　　在銷售放緩的同時(shí)，保利置業(yè)或許還將面臨改善財(cái)務(wù)的挑戰(zhàn)。6月11日消息，保利置業(yè)已簽署5.09億美元三年期貸款。貸款將作為再融資及一般企業(yè)用途。

　　同門整合前路待定

　　7月7日，保利地產(chǎn)發(fā)布6月銷售簡報(bào)，其上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)簽約金額651.39億元，簽約面積501.22萬平方米。

　　盡管規(guī)模和布局有差距，作為保利集團(tuán)旗下兩大獨(dú)立經(jīng)營的地產(chǎn)平臺(tái)，保利置業(yè)與保利地產(chǎn)一直被認(rèn)為處于“同門相煎”的尷尬境地。

　　在城市區(qū)域劃分中，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)之間橫著一道不甚清楚的劃分線。

　　保利地產(chǎn)董事長宋廣菊在2012年曾稱，過去雙方已經(jīng)共同進(jìn)入的城市，要協(xié)商發(fā)展，在產(chǎn)品定位上會(huì)做一些劃分，兩家公司今后原則上不會(huì)再有新的交叉。

　　但保利地產(chǎn)和保利置業(yè)布局重疊的城市已包括上海、廣州、重慶、武漢、佛山、海南等地。而在一線城市上海、廣州兩地，兩者的拿地布局也常被市場解讀為同業(yè)競爭。

　　今年4月1日，宋廣菊在2013年度業(yè)績說明會(huì)時(shí)以“會(huì)有”肯定了保利地產(chǎn)和保利置業(yè)合作甚至合并的可能性。并在股東大會(huì)上進(jìn)一步透露，“未來兩個(gè)平臺(tái)的整合肯定是集團(tuán)的一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，這一兩年可能會(huì)進(jìn)一步提到議事日程上”。

　　有市場分析指，在中建和中海業(yè)務(wù)整合、綠地國資改革的背景下，保利集團(tuán)地產(chǎn)平臺(tái)的整合或許也將迎來契機(jī)，但保利置業(yè)或許并不是主導(dǎo)。

　　截至2014年6月底，保利置業(yè)和保利地產(chǎn)市值分別為92億元和532億元，至2013年底保利集團(tuán)的實(shí)際持股比例為48%和44% ，兩者2013年的在建總面積分別為881萬平方米和4468萬平方米。

　　中信證券最新分析指，“兩家上市企業(yè)合作甚至合并需要兩家公司的股東大會(huì)的同意及兩地證券監(jiān)管部門的批準(zhǔn)”，兩者合并方式難以預(yù)計(jì)，但“比較保利地產(chǎn)和保利置業(yè)兩家公司的規(guī)模和實(shí)力，我們認(rèn)為保利地產(chǎn)應(yīng)該在未來集團(tuán)地產(chǎn)類資產(chǎn)整合過程中占據(jù)主導(dǎo)地位。”

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