新城控股集團股份有限公司（以下簡稱“新城控股”）主營業務為房地產開發與銷售，經營模式以自主開發銷售為主，2013年底開始嘗試進行合作開發。公司的業務板塊分為住宅地產開發和商業地產開發。

　　公司住宅地產開發業務的主要產品為各類商品住宅，包括中高層住宅、低密度的多層住宅與別墅等。目前，住宅地產開發的業務范圍主要集中于上海、南京、蘇州、杭州、常州等長三角區域。未來計劃以長三角為核心，擴展至珠三角、環渤海和中西部全面發展的全國布局。

　　公司商業地產開發業務主要經營商業綜合體的開發及運營管理，其房地產產品以出售為主，輔以自持運營及對外租賃。

　　二、定增預案要素

　　預案價下限：9.37元

　　最新價：11.56元（2016年9月14日收盤價）

　　預案差價率：23.37%

　　增發進度：發審委通過

　　增發股數：40,554.96萬股

　　募集資金：38.00億元

　　募集投向：濟南香溢紫郡項目，嵊州吾悅廣場項目，衢州吾悅廣場項目，海口吾悅廣場項目，寧波吾悅廣場項目，補充流動資金。

　　發行對象：控股股東常州富域發展有限公司擬認購不超過人民幣50,000萬元，以及其他不超過9名特定對象。

　　注：預案價下限、預計募集資金數據來源：該公司定向增發預案公告三、公司要點分析

　　1、地產行業政策寬松趨穩，銷售額持續回暖。2016年上半年，房地產政策寬松趨穩，各類需求集中釋放致使房地產市場整體處于量價齊升、高位盤整的狀態，市場整體呈現供不應求的狀態，庫存去化周期進一步縮短。全國來看，2016年上半年中央樓市政策整體基調維穩寬松，支持和促進住房剛性需求和改善性需求釋放，信貸、稅收政策持續改善，力求加快全國庫存去化速度。根據國家統計局公布的數據顯示，截至2016年6月末，全國商品房待售面積71,416萬平方米，比5月末減少753萬平方米。其中，重點城市待售面積規模已降至去年末水平以下；非重點城市待售面積減少量也逐月增多。

　　受益于整體房地產市場的回暖，公司15年實現凈利潤57%的增長，同時2016年中報透露，預計年初至下一報告期期末歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長50%—100%，有較大幅度的上升。

　　2、定增加強“吾悅廣場”項目，商業地產有望迎來爆發。截止2016年6月30日，公司開業及在建的新城吾悅廣場達到24個，初具規模效應，已開業的吾悅廣場共計實現客流4,068萬人次，同比增長109.37%，共計實現銷售額147,569萬元，同比增長67.1%，商業運營收入達到20,340萬元，同比增長49.24%。同時，公司上半年完成新增土地儲備274.88萬平方米，銷售利潤率、計劃達成率及運營效率較去年同期顯著提升。

　　根據興業證券研究所、公司公告統計數據顯示，公司12年-15年間商業地產整體租金收入維持較高增速，后續“吾悅廣場”項目的逐步建成，將有望成為公司新的利潤增長點。

　　3、財務狀況良好，低估值優勢明顯。通過與其余四家地產類上市公司對比，新城控股擁有較為良好的財務狀況。截止2015年年末，公司實現營業收入239億元，扣非后凈利潤17.42億元，龍頭地位穩固。公司擁有22.53%良好的凈資產收益率。在估值方面，公司當前估值16倍，市銷率僅1.16倍，在4家地產類上市公司中均處于最低水平，足以展現公司低估值優勢，擁有較強的安全邊際。