10月28日，中金公司發(fā)布研究報(bào)告表示，萬科前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入796.0億元，同比增長(zhǎng)26.1%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)68.5億元，同比增長(zhǎng)6.1%，合每股收益0.62元，符合預(yù)期。

　　研報(bào)指出，萬科竣工加快推動(dòng)結(jié)算規(guī)模上升，毛利率保持平穩(wěn)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)竣工面積776.9萬平米，同比增長(zhǎng)17.4%，占全年計(jì)劃竣工49.2%，預(yù)計(jì)全年竣工面積略高于年初計(jì)劃。竣工加快推動(dòng)萬科結(jié)算面積同比上升19.5%至661.9萬平方米，結(jié)算單價(jià)11597元/平米，較去年全年水平小幅上升1.7%。前三季度稅后綜合毛利率為20.4%，比去年同期的21%小幅下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　萬科凈利潤(rùn)增速大幅低于毛利增速，主要源于合作項(xiàng)目大量結(jié)算。期內(nèi)歸屬于少數(shù)股東的損益約26.8億元，較去年同期大幅增長(zhǎng)134.0%，拖累業(yè)績(jī)僅小幅增長(zhǎng)6.1%，低于同期毛利增速22.3%。

　　中金公司表示，萬科銷售表現(xiàn)良好但回款率一般，前三季度實(shí)現(xiàn)銷售面積1439.8萬平米，銷售金額1804.7億元，同比分別增長(zhǎng)13.9%和21.1%；期內(nèi)表觀銷售回款1233.1億元，回款率68.3%，低于82.1%的歷史平均水平，預(yù)收賬款較期初上升27.3%至2313.5億元。

　　值得注意的是，萬科期內(nèi)新增項(xiàng)目50個(gè)，權(quán)益建面788.2萬平米，平均成本3731元/平米，前三季度拿地已經(jīng)超過去年全年水平。

　　中金最后表示，預(yù)期萬科2015年銷售額穩(wěn)定增長(zhǎng)16.2%至2500億，新業(yè)務(wù)發(fā)展值得期待。公司目前銷售已經(jīng)連續(xù)5月超200億元，隨著930新政、連續(xù)雙降等政策效果體現(xiàn)，預(yù)計(jì)公司4季度銷售額超過700億元，維持2015年銷售額2500億元。

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