當(dāng)?shù)貢r間18日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)為4.75%至5%，即降息50個基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲自2020年以來首次降息。分析認(rèn)為，歷史上，除非遇到重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美聯(lián)儲在開啟新降息周期時，很少大幅降息50個基點(diǎn)。美聯(lián)儲本次以高出機(jī)構(gòu)預(yù)期的力度降息，或?yàn)閷?shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，對沖經(jīng)濟(jì)活動“失速”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　近期數(shù)據(jù)顯示，美國8月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.5%，降至2021年2月以來新低，接近美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。但同時，美國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力——個人消費(fèi)支出增長在放緩，且制造業(yè)活動連續(xù)多月處于萎縮區(qū)間，勞動力市場也持續(xù)疲軟，私營部門與非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)逐月大幅下降，以上因素令部分投資者擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)臨近衰退。

　　

　　此前，美聯(lián)儲自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個基點(diǎn)。過去一年間，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。

　　

　　知多一點(diǎn)：美聯(lián)儲大幅降息意味著什么

　　

　　美聯(lián)儲大幅降息意味著什么？

　　

　　據(jù)@玉淵潭天 分析，歷史上，幾乎每輪降息周期，都伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的衰退。

　　

　　從70年代石油危機(jī)、80年代儲貸危機(jī)、世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，到2008年全球金融危機(jī)和2019年全球新冠疫情，美聯(lián)儲每一次大幅降息，都跟衰退的陰影區(qū)間高度重合。

　　

　　這就是為什么降息有時被視為“經(jīng)濟(jì)疲軟的信號”——美聯(lián)儲通常在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時才會采取降息行動，試圖通過更寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　

　　可以從以下這張美國有效聯(lián)邦基金利率（Effective Federal Funds Rate）的圖中，紅色陰影區(qū)域是美國國家經(jīng)濟(jì)研究局（National Bureau of Economic Research）判定美國處于經(jīng)濟(jì)衰退的時期。

　　

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